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　　财联社（杭州✿◈✿，记者 陈抗）讯✿◈✿，2021年✿◈✿，化纤行业的市场波动性较大✿◈✿，效益和开工负荷呈前高后低走势✿◈✿。上半年✿◈✿，疫情稳定后的消费复苏促使下游纺织服装的需求前置✿◈✿，行业对市场普遍乐观✿◈✿，淡季开工率高✿◈✿；下半年✿◈✿，受能耗双控影响✿◈✿，化纤行业整体开工负荷快速下降✿◈✿，同时终端需求走弱尊龙凯时官网✿◈✿，造成行业供需两弱✿◈✿。全年市场价格受原油价格走高影响✿◈✿，并伴随供需矛盾有相应的动态走高✿◈✿。

　　诸多行业人士向财联社记者表示✿◈✿，2022年尊龙凯时官网✿◈✿，国际油价依然会在成本端对化纤市场形成一定支撑✿◈✿。2021年行业新增产能✿◈✿，大多集中在化纤龙头企业✿◈✿，未来行业的集中度会进一步提高✿◈✿，龙头企业的规模优势会进一步巩固✿◈✿，低端产能将面临淘汰✿◈✿。

　　同时✿◈✿，2021年国内聚酯原料PX✿◈✿、PTA✿◈✿、MEG仍处于高扩产周期✿◈✿，天风证券研报显示✿◈✿，2022年PX增速PTA增速聚酯增速服装增速✿◈✿，上游的产能增速快于下游增速✿◈✿，会出现上游PX和PTA环节供应过剩✿◈✿、利润压缩的可能✿◈✿。卓创资讯聚酯分析师翟新宇告诉财联社记者✿◈✿，产业链利润将从原料端向中下游传导✿◈✿，并集中在聚酯环节✿◈✿。

　　化纤行业在2022年仍然面临着诸多考验✿◈✿，包括原材料价格的波动✿◈✿、下游需求缺乏动力✿◈✿，以及能源双控政策下✿◈✿，新增产能投产存在较大不确定性✿◈✿。

　　以原材料划分✿◈✿，化纤分为人造纤维和合成纤维✿◈✿，人造纤维包括粘胶短纤✿◈✿、粘胶长丝和醋酸长丝✿◈✿；合成纤维以石油✿◈✿、天然气和煤为原材料✿◈✿，常用产品包括涤纶✿◈✿、锦纶✿◈✿、腈纶和氨纶等✿◈✿。从产量来看✿◈✿，合成纤维中的涤纶（聚酯纤维）产量占整个化纤产量的80%以上✿◈✿，其中涤纶长丝产量占总产量的60%以上✿◈✿。

　　受原油价格走高影响✿◈✿，上半年化纤主要产品价格较年初都有不同程度的上涨✿◈✿。中国化学纤维工业协会的数据显示✿◈✿，聚酯类的涤纶长丝POY✿◈✿、FDY✿◈✿、涤纶短纤上半年的价格涨幅分别为26.1%✿◈✿、30.3%尊龙凯时官网✿◈✿、17.6%✿◈✿；锦纶类的锦纶POY西游降魔篇台湾票房✿◈✿、锦纶FDY上涨18%✿◈✿；氨纶类的PTMEG✿◈✿、40D氨纶分别上涨89.4%✿◈✿、83.3%西游降魔篇台湾票房✿◈✿。

　　下半年✿◈✿，能耗双控造成开工负荷急速下跌✿◈✿，供需矛盾引起了化纤产品价格急涨急跌✿◈✿，财联社记者注意到✿◈✿，涤纶长丝✿◈✿、锦纶等的价格全年高点均出现在10月中下旬✿◈✿，涤纶长丝DTY✿◈✿、涤纶长丝POY✿◈✿、涤纶长丝FDY最高价分别达到10800元/吨✿◈✿、9100元/吨✿◈✿、9800元/吨✿◈✿，较年初涨幅分别为43.05%✿◈✿、55.03%✿◈✿、44.12%✿◈✿。

　　随着限电逐渐恢复✿◈✿，市场也逐渐恢复✿◈✿，各类产品的价格有所回落✿◈✿。四季度化纤市场信心有所下降✿◈✿，需求提前收尾✿◈✿，不少染料织造厂提前安排了减产和放假✿◈✿。

　　化纤行业对上游原材料的价格波动敏感性较高✿◈✿，翟新宇提到✿◈✿，成本端是影响聚酯价格最直接的因素✿◈✿，PTA✿◈✿、PX对聚酯产品的价格影响系数保持在0.9左右✿◈✿。2022年✿◈✿，PX✿◈✿、PTA的价格也不太会出现剧烈波动✿◈✿，聚酯产品会继续受到成本端的支撑✿◈✿。

　　值得注意的是✿◈✿，今年化纤板块中的氨纶价格上升明显✿◈✿，价差增厚✿◈✿，不仅是成本端PTMEG价格上涨的支撑✿◈✿，也因运动衣✿◈✿、内衣等弹性面料的市场需求增加✿◈✿。此外✿◈✿，2021年的粘胶短纤的盈利水平已优于2019年✿◈✿。

　　截止到12月中旬✿◈✿，氨纶2021年全年价差超过32000元/吨✿◈✿，而2020年的全年价差为14200元/吨左右✿◈✿。

　　从下游需求来看✿◈✿，2021年1-11月✿◈✿，国内服装鞋帽✿◈✿、针纺织品类商品零售额12363亿元✿◈✿，较去年同期增长14.9%✿◈✿，较2019年同期增长3%✿◈✿；1-11月我国纺织品服装累计出口额2852.86亿美元✿◈✿，同比增加7.7%✿◈✿，较2019年同期增加15.6%✿◈✿，其中纺织品累计出口额为1309.33亿美元✿◈✿，同比下降7.47%✿◈✿；服装累计出口额为1543.53亿美元✿◈✿，同比增长25.09%✿◈✿。整体出口表现优于内需✿◈✿。

　　一位化工行业分析师向财联社记者表示✿◈✿，受下游纺织服装行业总需求持续低迷影响✿◈✿，整个化纤板块后续上涨趋势回落✿◈✿，国内服装零售整体复苏未达到年初的市场预期✿◈✿。财联社记者注意到✿◈✿，机构研报普遍认为✿◈✿，纺织服装行业2022年会继续保持低位增长✿◈✿。

　　中研网数据显示✿◈✿，中国化纤企业总数超过2000家✿◈✿，除了少数龙头企业之外✿◈✿，大多数企业生产规模在1-2万吨✿◈✿，产能分散✿◈✿。随着石化-化纤行业龙头企业炼化一体模式的推进✿◈✿，产能将进一步集中✿◈✿。

　　当前✿◈✿，国内聚酯行业形成了以恒力石化（600346.SH）✿◈✿、荣盛石化（002493.SZ）✿◈✿、桐昆股份（601233.SH）✿◈✿、恒逸石化（000703.SZ）✿◈✿、东方盛虹（000301.SZ）✿◈✿、新凤鸣(603225.SH)等龙头企业为主导✿◈✿，中小型企业补充的行业格局✿◈✿。氨纶的行业集中度也已经非常高✿◈✿，华峰化学（002064.SZ）✿◈✿、晓星氨纶✿◈✿、新乡化纤（000949.SZ）✿◈✿、诸暨华海✿◈✿、泰和新材（002254.SZ）五家行业龙头企业的产能占比超过65%✿◈✿。

　　化纤信息网的统计显示✿◈✿，截止2021年底✿◈✿，国内聚酯产能达到6536万吨✿◈✿，2022年预计增速可达7.6%✿◈✿；2021年底聚酯产量为5770万吨尊龙凯时官网✿◈✿，2022年预计增速可达6.3%✿◈✿。

　　金联创数据显示西游降魔篇台湾票房尊龙凯时官网✿◈✿，目前国内两百万吨以上聚酯企业数量为9家✿◈✿，产能总和为3710万吨✿◈✿，占国内聚酯总产能的55%左右✿◈✿，其中恒逸✿◈✿、新凤鸣✿◈✿、桐昆三家产能总和占比超过三分之一✿◈✿。今明两年新增产能也多为龙头企业的扩产✿◈✿。

　　上述化工行业分析师对财联社记者表示✿◈✿，炼化一体化的产业链龙头企业未来优势会进一步巩固✿◈✿，而中小型企业的利润空间将进一步压缩✿◈✿，低端产能面临淘汰✿◈✿。

　　“今年到明年✿◈✿，聚酯产业链的利润会从原先的趋于平衡转为向中下游传导✿◈✿。前几年聚酯原料PX✿◈✿、MEG✿◈✿、PTA供不应求✿◈✿，利润都集中在上游✿◈✿，随着国内炼化一体的大厂扩产✿◈✿，供给大大宽松西游降魔篇台湾票房✿◈✿，今年到明年聚酯原料的产能增速均高于聚酯产品✿◈✿，上游利润逐渐流向聚酯环节✿◈✿。”翟新宇提到✿◈✿，下游织造环节由于分散度过高✿◈✿，议价能力和产能竞争力都较低✿◈✿，很难享受到利润的传导✿◈✿。明年整个聚酯产业链的利润会集中在聚酯部分✿◈✿，整体效益有所提高✿◈✿。

　　天风证券的研报显示✿◈✿，聚酯产业链纵向一体化程度加深✿◈✿，大厂对单一环节利润敏感度下降✿◈✿，根据估算✿◈✿，到2023年✿◈✿，PX/PTA/涤纶三个环节一体化程度将分别达到52%/60%/66%✿◈✿。无论是在聚酯行业✿◈✿，还是相关的化纤品种粘胶✿◈✿、氨纶领域✿◈✿，一体化的大厂可以凭借对某个环节的掌控力✿◈✿，对全产业链获取可观的利润✿◈✿。

　　可以预见的是✿◈✿，民营大炼化将凭借先进产能继续维持行业领先地位✿◈✿，同时从规模扩张走向深加工✿◈✿，盈利能力继续提升✿◈✿。

　　在今年的中国国际化纤会议上✿◈✿，工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示✿◈✿，“十四五”时期✿◈✿，我国化纤行业面临的机遇和挑战都有变化✿◈✿。化纤行业提升产业链创新发展水平✿◈✿，加快行业智能化数字化改造✿◈✿，推动发展方式绿色低碳转型✿◈✿。

　　在绿色循环再生的理念下✿◈✿，环保再生聚酯面料✿◈✿，化纤生物可降解面料应运而生✿◈✿。例如国产运动品牌特步发布了一款聚乳酸纤维制成的T恤✿◈✿，1年内可以天然降解✿◈✿；女装品牌伊芙丽发布的新型绿色环保系列采用了RPET材料✿◈✿，即再生涤纶环保面料✿◈✿，降低了服装生产过程中的污染排放✿◈✿；国产品牌海澜之家采用循环再生技术生产的再生聚酯纤维面料✿◈✿，比常规生产方式节省近80%的能源✿◈✿。

　　另外✿◈✿，化纤产业链上游的恒力✿◈✿、桐昆✿◈✿、新凤鸣✿◈✿、恒逸✿◈✿、盛虹✿◈✿、荣盛等国内的化纤龙头企业已经嗅到了环保再生纤维的商机✿◈✿，纷纷入局✿◈✿。如✿◈✿：盛虹子公司江苏芮邦科技在今年投产年产25万吨再生纤维及配套加弹项目✿◈✿。

　　化纤占我国纺织纤维加工量的比重已达84%✿◈✿，除服装✿◈✿、家纺应用外✿◈✿，在航空航天✿◈✿、国防军工✿◈✿、能源✿◈✿、交通✿◈✿、土木工程✿◈✿、海洋工程✿◈✿、医疗健康等诸多领域也有大量应用✿◈✿。随着应用领域的不断拓展✿◈✿，化纤行业打开了新的增长空间✿◈✿。

　　以芳纶纤维为例✿◈✿，这种新型高科技合成纤维应用领域包括国防军工✿◈✿、新能源汽车✿◈✿、5G通信等领域✿◈✿。芳纶龙头企业泰和新材在11月回复投资者提问时称✿◈✿，公司目前已有少量芳纶用于锂电隔膜涂覆✿◈✿。

　　从2022年聚酯投产规划的情况来看✿◈✿，短纤✿◈✿、瓶片等产品产量提升✿◈✿。翟新宇提到✿◈✿，“往年新增聚酯产能以涤纶长丝为主✿◈✿，现在龙头企业除了沿着产业链纵向发展之外✿◈✿，也注重横向产品结构拓展✿◈✿，聚酯产品多点开花✿◈✿，不再是单一的涤纶长丝✿◈✿，短纤✿◈✿、薄膜和瓶片投产增速对比往年有所提升✿◈✿。”

　　2021年四季度西游降魔篇台湾票房✿◈✿，聚酯瓶片成为聚酯产品中的一匹黑马✿◈✿，从11月中旬开始尊龙凯时官网✿◈✿，聚酯瓶片利润水平攀升至1000元/吨以上✿◈✿，2021年年均利润187.08元/吨✿◈✿，在行业内属于较高水平✿◈✿。

　　聚酯瓶片主要用于食品✿◈✿、日化尊龙凯时官网✿◈✿、医药等包装领域✿◈✿，近年来✿◈✿，在食品饮料行业快速增长带动下✿◈✿，瓶片的下游需求增长动力强劲✿◈✿。国联证券研报显示✿◈✿，即便受到疫情扰动✿◈✿，聚酯瓶片的国内市场需求最近2年复合增速仍然达11%✿◈✿，叠加海外市场从疫情中逐步恢复✿◈✿，此后预计行业增速将超过13%✿◈✿。

　　数据显示✿◈✿，国内瓶片行业前5大生产企业集中度达77.56%✿◈✿，龙头话语权正不断提升✿◈✿，瓶片上游原料PX和MEG因扩产而供应逐渐宽松化✿◈✿，产业链利润将向下游移动✿◈✿，叠加供需错配带来的库存新低(较年初高位下跌69%)✿◈✿，瓶片加工价差走出低点✿◈✿，行业进入收获期✿◈✿。